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▲阿利-伯克III级驱逐舰开工仪式美国海军自己的摇摆不定说到在海军装备与战略想定上的摇摆不定——大家都知道，自上世纪末美军的SC/CG-21计划与“武库舰”计划被放弃后，基于对未来中、长期海上威胁的想定，美军前后祭出过三个面向不同战役战术要求的主战舰艇研发项目：

因此，伴随机构化、国际化进程开启、加速，A股估值体系正在重构。这种重构必然不是短期现象，而是长期趋势和历史进程，重构的方向必然是与国际的接轨和历史的脱轨。在这种大趋势下，我们认为估值的横向（国际）比较将比纵向（历史）比较更有意义。风险提示1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期波动。

上市公司进行再融资的方式有很多，包括定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股、ABS，等等。但是，过去几年，与其他再融资品种，特别是定向增发相比，公开增发却被上市公司选择性遗忘了。要知道，A股上市公司上一次进行公开增发，还要追溯到2014年5月6日进行公开增发的沧州大化，而那也是2014年唯一的一单公开增发。之后的4年多时间里，公开增发便被市场彻底遗忘了。

（四）对行业主管部门特别公示的燃油汽车整车企业进行投资（企业原有股东的投资或将该企业转为非独立整车生产企业的投资项目除外）。第十二条 【扩能项目】现有汽车企业扩大燃油汽车生产能力投资项目，应符合（一）至（四）的各项条件：（一）上两个年度汽车产能利用率均高于全行业平均水平。

由财政负担偿还的隐性债务=隐性债务*折算系数折算系数具体多少我们不得而知，但2013年《全国政府性债务审计结果》曾提及：“2007 年以来，各年度全国政府负有担保责任的债务和可能承担一定救助责任的债务当年偿还本金中，由财政资金实际偿还的比率最高分别为19.13%和14.64%。”

其实37号文对棚改的流程提出了要求。37号文提出，市、县人民政府要公开择优选择棚改实施主体，并与实施主体签订购买棚改服务协议。市、县人民政府将购买棚改服务资金逐年列入财政预算，并按协议要求向提供棚改服务的实施主体支付。年初预算安排有缺口确需举借政府债务弥补的市、县，可通过省（区、市）人民政府代发地方政府债券予以支持，并优先用于棚改。政府购买棚改服务的范围，限定在政府应当承担的棚改征地拆迁服务以及安置住房筹集、公益性基础设施建设等方面，不包括棚改项目中配套建设的商品房以及经营性基础设施。